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      梅花生物(600873)11月14日晚間公布預(yù)案，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，38.22億元購買寧夏伊品生物科技股份有限公司(簡稱“伊品生物”)100%股權(quán)，同時(shí)募集配套資金不超10.41億元。

      2014年5月28日，上世紀(jì)8、90年代風(fēng)靡全國的沈陽紅梅集團(tuán)被法院裁定破產(chǎn)。紅梅牌味精是中國味精行業(yè)的首個(gè)馳名商標(biāo)，據(jù)資料顯示，2010年中國的味精產(chǎn)量已達(dá)到256萬噸，國內(nèi)一年的消費(fèi)量在140多萬噸，在供需矛盾下，2010年以來味精市場價(jià)格不斷下降。同時(shí)，由于味精行業(yè)高污染、高耗能，行業(yè)環(huán)保壓力長期存在。紅梅集團(tuán)在2007年曾經(jīng)計(jì)劃改制并招商，但因各種原因都未能如愿。

     現(xiàn)在回頭看來，梅花生物對行業(yè)周期的判斷是具有前瞻性的，同紅梅集團(tuán)相比，梅花生物也是幸運(yùn)的。

     梅花生物2002年開始生產(chǎn)味精，在味精產(chǎn)業(yè)還未顯衰落之際，2009年梅花生物借殼五洲明珠上市，開辟新的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，其選擇的切入點(diǎn)是同為發(fā)酵產(chǎn)品的蘇氨酸、賴氨酸。資料顯示，2010年梅花生物收入構(gòu)成中，味精及谷氨酸達(dá)到72%，氨基酸產(chǎn)品僅占4%;2013年梅花生物在蘇氨酸市場后來居上，超越老牌勁旅味之素成為全球蘇氨酸最大的供應(yīng)商。在梅花生物2013年的收入構(gòu)成中，味精及谷氨酸下降到47%，氨基酸產(chǎn)品上升到28%。

     或許梅花生物也沒有想到，飼用氨基酸行業(yè)同樣處于產(chǎn)能過剩的苦苦掙扎之中。從2011年下半年開始，發(fā)酵類飼用氨基酸價(jià)格進(jìn)入下行通道。一方面領(lǐng)先企業(yè)在不斷擴(kuò)大產(chǎn)能，新進(jìn)入者產(chǎn)能釋放，總體供應(yīng)量不斷增大，價(jià)格走低。在這樣的競爭背景下，全球最大的賴氨酸生產(chǎn)商大成生化2013年利潤總額-9.01億港元，同比減少159%;氨基酸業(yè)務(wù)方面，主要包括賴氨酸和蘇氨酸等產(chǎn)品，銷售收入56.34億港元，同比減少28%;毛利損失4.04億港元，2014年上半年氨基酸業(yè)務(wù)虧損2.8億港元。而另一家曾經(jīng)在國內(nèi)蘇氨酸市場的領(lǐng)先者星湖科技在2013年已經(jīng)停產(chǎn)。

     據(jù)博亞和訊研究，未來的2-3年是飼用氨基酸產(chǎn)能集中釋放時(shí)期，產(chǎn)業(yè)集中度由集中走向相對分散，價(jià)格下滑，波動增大，市場將被重新分割與再平衡，在此局面下，并購活動成為企業(yè)突破資源和市場邊界限制、獲得戰(zhàn)略性擴(kuò)張的最重要手段。主要原因在于：接近飽和的市場空間和同質(zhì)化競爭使得龍頭企業(yè)進(jìn)入到零和博弈的僵局階段，一國或地區(qū)的技術(shù)、資源、制度、資本和人才等要素市場難以再次大規(guī)模推動行業(yè)的整體性發(fā)展。

     2014年11月14日，梅花生物公告收購伊品，飼用氨基酸市場格局將發(fā)生較大變化。

     據(jù)博亞和訊研究，2013年全球賴氨酸、蘇氨酸、色氨酸產(chǎn)量分別達(dá)到231萬噸、41.4萬噸、1.55萬噸;中國分別達(dá)到122萬噸、27.6萬噸、0.41萬噸;其中梅花生物的產(chǎn)量分別為13.5萬噸、13.0萬噸、0.09萬噸。

     伊品主要產(chǎn)品包含了飼料級的賴氨酸、蘇氨酸和色氨酸，2014年伊品在內(nèi)蒙古赤峰建廠，新增賴氨酸產(chǎn)能17萬噸/年(98%賴氨酸產(chǎn)能10萬噸/年，70%賴氨酸產(chǎn)能10萬噸/年。折合98%為7萬噸/年)。2014年伊品賴氨酸總產(chǎn)能(折合98.5%)達(dá)到35.7萬噸。

     2014年全球賴氨酸產(chǎn)能繼續(xù)增長，供應(yīng)集中度分散，其產(chǎn)能增長主要來自中國廠家(伊品、成福)的擴(kuò)產(chǎn)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，梅花生物收購伊品，二者合并后賴氨酸產(chǎn)能(全部折合98.5%)達(dá)到56.9萬噸/年，同大成生化的57.3萬噸/年的產(chǎn)能已經(jīng)不相上下。全球賴氨酸產(chǎn)能集中度從CR6=62%提高到CR6=69%。

     2003-2013年全球蘇氨酸產(chǎn)量增長迅速，期間中國蘇氨酸產(chǎn)量占全球比重不斷擴(kuò)大，2013年中國蘇氨酸產(chǎn)量占全球市場的66.67%，成為全球最大的蘇氨酸生產(chǎn)地區(qū);梅花生物產(chǎn)能達(dá)到14萬噸/年，超越味之素，成為全球最大的蘇氨酸生產(chǎn)商。2014年全球蘇氨酸產(chǎn)能57萬噸，梅花生物收購伊品后，蘇氨酸產(chǎn)能達(dá)到19萬噸/年，占據(jù)全球的33%。全球蘇氨酸產(chǎn)能集中度從CR6=75%提高到CR6=91%。

     2014年色氨酸產(chǎn)能增加主要來自巨龍的擴(kuò)產(chǎn)，國內(nèi)巨龍產(chǎn)能達(dá)到7000噸/年，產(chǎn)量居國內(nèi)首位。2013年年底伊品投產(chǎn)色氨酸，設(shè)計(jì)產(chǎn)能1000噸/年，梅花生物色氨酸產(chǎn)能1000噸/年，完成收購后將達(dá)到2000噸/年，位居全球第4位。

     此次交易完成后，梅花生物的味精、氨基酸產(chǎn)品的產(chǎn)能和業(yè)務(wù)覆蓋面將得到進(jìn)一步拓展，一定程度上降低了現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)銷售區(qū)域相對集中的風(fēng)險(xiǎn)，提升公司整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。此外，通過整合，公司與伊品生物在資金、技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)等方面亦得到互補(bǔ)和提升，有助于提高在各自產(chǎn)品領(lǐng)域的競爭力。

     梅花生物在氨基酸行業(yè)地位得到空前提高，對市場主導(dǎo)作用得到增強(qiáng)。領(lǐng)先企業(yè)對市場整合，氨基酸產(chǎn)業(yè)迎來新的競爭格局，或許會為飼用氨基酸產(chǎn)業(yè)帶來新的市場競爭模式以及實(shí)現(xiàn)市場重新平衡的可能。