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　最近，磷礦石概念持續(xù)發(fā)威，湖北宜化(000422)、澄星股份(600078)、魯西化工(000830)等公司的走勢(shì)相當(dāng)強(qiáng)勁。

　　“磷礦石概念這一輪上漲主要是因?yàn)榱椎V石產(chǎn)品價(jià)格的提升，整個(gè)行業(yè)目前都呈現(xiàn)供不應(yīng)求的狀態(tài)。預(yù)計(jì)隨著旺季的到來(lái)，磷礦石會(huì)繼續(xù)漲價(jià)，而相關(guān)概念股股價(jià)也存在進(jìn)一步上漲的趨勢(shì)。”國(guó)金證券財(cái)富管理中心分析師張韻磊表示。

　　據(jù)了解，《化學(xué)礦業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》力挺磷礦資源整合，繼稀土、螢石之后，磷礦石成為又一個(gè)受市場(chǎng)關(guān)注的資源品。

　　磷礦石價(jià)格持續(xù)上漲

　　據(jù)了解，近期以來(lái)國(guó)內(nèi)磷礦石的價(jià)格持續(xù)上漲。以貴州地區(qū)為例，目前貴州地區(qū)30%磷礦石車板價(jià)已經(jīng)上漲至520元/噸左右，而去年同期貴州地區(qū)的磷礦石價(jià)格大約在350元左右，同比上漲了近50%。

　　“磷礦石價(jià)格上漲主要是由于產(chǎn)品供不應(yīng)求，這很大程度上是由于我國(guó)對(duì)磷礦石資源的控制力度不斷加大，此外天氣等原因也造成了磷礦石的市場(chǎng)供應(yīng)量有所下滑。”中投顧問(wèn)化工行業(yè)研究員李加楠表示。

　　公開信息顯示，我國(guó)對(duì)磷礦石資源的控制力度正在加大：中國(guó)化學(xué)礦業(yè)協(xié)會(huì)公布的《化工礦業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》提高了磷礦資源的開采準(zhǔn)入門檻；湖北省出臺(tái)了限制磷礦石開采的政策。

　　而由于南方降雨等氣候因素，磷礦石的開采和運(yùn)輸受阻，也在一定程度上減少了磷礦石的市場(chǎng)供應(yīng)量。除此之外，資源稅提高、運(yùn)費(fèi)上漲和能源價(jià)格上升也增加了磷礦石的生產(chǎn)成本，這也使得相關(guān)企業(yè)增強(qiáng)上調(diào)磷礦石價(jià)格的意愿。

　　一方面是供應(yīng)緊張，另一方面則是需求旺盛。據(jù)了解，磷礦石的下游主要為磷肥行業(yè)，華泰聯(lián)合證券分析師肖暉預(yù)計(jì)，全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將在2011～2012年繼續(xù)維持高位，因此國(guó)際、國(guó)內(nèi)磷肥的需求良好。

　　“之前稀土板塊的表現(xiàn)比較好，磷礦和稀土還是具有一定可比性的，兩者都屬于不可再生資源，有其獨(dú)特的稀缺性。”張韻磊表示。

　　據(jù)了解，磷礦作為一種不可再生的資源，其開采和使用已經(jīng)引起各國(guó)的關(guān)注。美國(guó)早在上世紀(jì)80年代開始限制磷礦石出口并大量進(jìn)口。中國(guó)也逐步認(rèn)識(shí)到磷礦資源的重要性，國(guó)土資源部已經(jīng)將磷礦列為2010年后不能滿足中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的20個(gè)礦種之一，以配額形式出口。

　　事實(shí)上，盡管中國(guó)是全球第一大磷礦生產(chǎn)國(guó)，但中國(guó)的磷礦儲(chǔ)量豐而不富，平均品位只有17%，主要分布在云貴川湘鄂五省，其中云南、貴州已經(jīng)初步實(shí)現(xiàn)了資源整合，占全國(guó)產(chǎn)量35%，而湖北省則擁有全國(guó)一半的礦山企業(yè)。

　　稀缺性日益凸顯

　　對(duì)于投資者而言，最為關(guān)心的應(yīng)該就是磷礦石價(jià)格未來(lái)的走勢(shì)，這將在很大程度上左右概念股的表現(xiàn)。

　　“從目前的供需情況看，隨著行業(yè)在下半年進(jìn)入旺季，磷礦石價(jià)格在未來(lái)仍將保持上漲的態(tài)勢(shì)。”張韻磊表示。

　　李加楠也認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，磷礦石價(jià)格仍然具有繼續(xù)上漲的動(dòng)力，下跌可能性較小。近期湖北省出臺(tái)了限制磷礦石開采的政策，預(yù)計(jì)后期云南、貴州、四川等省也會(huì)陸續(xù)推出限制磷礦石開采的政策。而資源稅提高、運(yùn)費(fèi)上漲和能源價(jià)格上升使得磷礦石的生產(chǎn)成本提高，也會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)磷礦石價(jià)格形成支撐。

　　甚至有市場(chǎng)人士預(yù)期，隨著業(yè)內(nèi)對(duì)磷礦資源實(shí)現(xiàn)整合，磷礦價(jià)格將逐步體現(xiàn)其稀缺性，可能會(huì)復(fù)制稀土價(jià)格瘋狂上漲的傳奇。

　　“當(dāng)初稀土概念股大漲就是和行業(yè)整合有關(guān)，現(xiàn)在來(lái)看磷礦石行業(yè)內(nèi)的企業(yè)也相對(duì)分散，今后將會(huì)進(jìn)一步整合，這有利于行業(yè)龍頭的發(fā)展。”張韻磊認(rèn)為。

　　據(jù)了解，磷礦資源的整合正在進(jìn)行中。以湖北省為例，今年7月出臺(tái)的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)磷礦高磷鐵礦資源開發(fā)管理的意見(jiàn)》就提出了壓減磷礦開發(fā)主體和礦業(yè)權(quán)數(shù)量等措施。

　　“磷礦石概念股的價(jià)格未必會(huì)像稀土那樣大漲，但上漲的趨勢(shì)比較確定，磷礦石已經(jīng)成為磷化工產(chǎn)業(yè)鏈盈利最強(qiáng)的環(huán)節(jié)，相關(guān)公司磷礦資源儲(chǔ)量的增多也將提升其市值。”某業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。

　　但擔(dān)憂依然存在。據(jù)了解，磷礦的下游磷肥行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，難以承受磷礦價(jià)格的大幅上漲，而這也正是壓制磷礦價(jià)格上漲的因素之一。此外，政策并不支持化肥出口，據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1~5月份，我國(guó)累計(jì)出口尿素65.8萬(wàn)噸(實(shí)物量)，同比下降54.8%；出口磷酸二銨31.0萬(wàn)噸，同比下降9.8%。

　　“磷礦石行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)還在于環(huán)保政策的壓力，如果國(guó)家出臺(tái)不利于行業(yè)發(fā)展的政策，那么對(duì)相關(guān)公司也會(huì)帶來(lái)不利的影響。”張韻磊表示。

　　關(guān)注具資源優(yōu)勢(shì)的公司

　　那么，對(duì)投資者而言，該如何把握磷礦石概念股的投資機(jī)會(huì)？

　　肖暉認(rèn)為，磷礦石稀缺度的逐漸增強(qiáng)和集中度的進(jìn)一步提高將促使磷礦石資源價(jià)值長(zhǎng)期上漲，那些具有資源優(yōu)勢(shì)的企業(yè)值得關(guān)注。

　　“尋找磷礦石投資機(jī)會(huì)的邏輯很簡(jiǎn)單，礦產(chǎn)資源越豐富的企業(yè)受益程度將越大。”張韻磊認(rèn)為。

　　據(jù)了解，涉及磷礦石的個(gè)股有十幾只，具有不同的投資機(jī)會(huì)，而從礦產(chǎn)資源入手，湖北宜化、興發(fā)集團(tuán)(600141.SH)、云天化(600096.SH)三只個(gè)股最值得關(guān)注。

　　其中，湖北宜化的全資子公司湖北宜化肥業(yè)有限公司的江家墩磷礦儲(chǔ)量為1.5億噸,預(yù)計(jì)今年12月底以前可取得采礦許可證。此外，公司的全資子公司擬對(duì)雷波縣的華瑞磷礦增資5400萬(wàn)元，使其對(duì)華瑞磷礦的股權(quán)比例由此前的60.16%上升至82.54%，華瑞磷礦初步探明地質(zhì)儲(chǔ)量1.23億噸，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能為150萬(wàn)噸。

　　和湖北宜化一樣，興發(fā)集團(tuán)也擁有豐富的磷礦資源，而未來(lái)磷化集團(tuán)將會(huì)把磷礦資產(chǎn)注入到公司，將會(huì)為公司新增磷礦儲(chǔ)量3073萬(wàn)～6026萬(wàn)噸，新增的磷礦年產(chǎn)能在105萬(wàn)～205萬(wàn)噸左右。

　　此外，云天化整體上市的進(jìn)度也值得關(guān)注。據(jù)了解，云天化集團(tuán)取得采礦權(quán)的磷礦資源為5億噸，目前集團(tuán)擁有年開采量1000萬(wàn)噸磷礦，500萬(wàn)噸磷肥的產(chǎn)能。集團(tuán)在云南昭通有5億～6億噸煤炭資源，正在勘探過(guò)程中。子公司呼倫貝爾東明礦業(yè)擁有3.3億噸煤炭?jī)?chǔ)量。分析人士認(rèn)為云南有新的磷礦資源肯定優(yōu)先考慮給云天化開采和經(jīng)營(yíng)。

　　◎興發(fā)集團(tuán)：磷礦石漲價(jià)驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)儲(chǔ)量有望繼續(xù)增加

　　“目前，國(guó)際磷礦石CFR(成本加運(yùn)費(fèi))價(jià)格高達(dá)1000元/噸以上，遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)500多元/噸的水平。”金元證券行業(yè)分析師楊杰日前接受第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》采訪時(shí)表示。

　　隨著國(guó)內(nèi)磷礦價(jià)值的回歸，國(guó)內(nèi)外價(jià)差逐步修復(fù)，興發(fā)集團(tuán)(600141)作為國(guó)內(nèi)最大的綜合性磷化工企業(yè)受益不淺。公司股價(jià)近期逆勢(shì)上揚(yáng)，6月以來(lái)截至本周五，累計(jì)漲幅達(dá)39.84%，報(bào)26.78元，逼近歷史高點(diǎn)。

　　“興發(fā)集團(tuán)磷礦業(yè)務(wù)占比較大，可以充分受益于湖北省磷礦資源的整合。整合本身會(huì)給公司帶來(lái)新增的資源儲(chǔ)備，另外，整合能推動(dòng)資源價(jià)格上漲，從而推動(dòng)業(yè)績(jī)上漲。”楊杰說(shuō)。

　　根據(jù)興發(fā)集團(tuán)2011年半年報(bào)，上半年公司實(shí)現(xiàn)銷售收入32.73億元，同比增長(zhǎng)54.3%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.45億元，同比增長(zhǎng)11.6%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.13億元，同比增長(zhǎng)22.5%?；久抗墒找鏋?.31元。

　　楊杰認(rèn)為，磷礦石漲價(jià)是驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心因素。2010年下半年以來(lái)，在天氣、節(jié)能減排和下游產(chǎn)能釋放等因素的驅(qū)動(dòng)下，國(guó)內(nèi)磷礦石價(jià)格持續(xù)上漲。目前湖北30%磷礦石的船板含稅價(jià)為530元/噸，同比大幅上漲37.67%。受益于磷礦石漲價(jià)以及產(chǎn)量恢復(fù)，公司上半年磷礦石收入達(dá)到2.93億元，同比大增70.06%。公司磷礦石毛利率高達(dá)70.36%，同比提高了4.23個(gè)百分點(diǎn)。綜合來(lái)看，公司上半年毛利同比增加9559萬(wàn)元，磷礦石貢獻(xiàn)了其中的96.58%。

　　興發(fā)集團(tuán)原本磷礦資源就豐富，擁有磷礦資源1.44億噸，年產(chǎn)能約200萬(wàn)噸。而受益于湖北省磷礦石資源的整合，未來(lái)公司磷礦儲(chǔ)量有望繼續(xù)增加。

　　近日，興發(fā)集團(tuán)大股東宜昌興發(fā)簽訂了受讓湖北磷化集團(tuán)股權(quán)的協(xié)議，這標(biāo)志著宜昌興發(fā)重組磷化集團(tuán)的計(jì)劃正在穩(wěn)步推進(jìn)。湖北磷化集團(tuán)將成為興發(fā)集團(tuán)大股東(宜昌興發(fā))的全資子公司。

　　磷化集團(tuán)與加拿大的合資公司宜昌楓葉化工擁有6026萬(wàn)噸的磷礦儲(chǔ)量，設(shè)計(jì)磷礦石年產(chǎn)能為205萬(wàn)噸，分布于店子坪和樹崆坪，這些磷礦資源將在未來(lái)注入上市公司。根據(jù)公司在去年10月的公告，完成重組最少需要一年時(shí)間，在重組完成后，大股東承諾在6個(gè)月內(nèi)以成本價(jià)將相關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給上市公司。因而磷化集團(tuán)的磷礦資產(chǎn)最快注入上市公司的時(shí)間是今年底明年初。

　　華泰聯(lián)合證券預(yù)計(jì)，店子坪磷礦和樹崆坪磷礦的產(chǎn)能將在2013年釋放，假設(shè)未來(lái)上市公司擁有宜昌楓葉化工51%股權(quán)，興發(fā)集團(tuán)磷礦權(quán)益產(chǎn)能將在現(xiàn)有200萬(wàn)噸/年基礎(chǔ)上增長(zhǎng)約50%。

　　此外，瓦屋IV礦段探礦項(xiàng)目、后坪探礦等項(xiàng)目正在實(shí)施(儲(chǔ)量在1.5億噸左右)。

　　7月26日公司公告，擬自籌資金共約5.55億元，興建興山縣樹崆坪礦業(yè)有限公司120萬(wàn)噸/年重介質(zhì)選礦項(xiàng)目一期主體工程及配套工程和湖北興瑞化工有限公司30萬(wàn)噸/年離子膜燒堿改擴(kuò)建及配套公用工程項(xiàng)目。

　　楊杰認(rèn)為，120萬(wàn)噸重介質(zhì)選礦一期項(xiàng)目，可提高公司對(duì)中低品位磷礦資源的利用率，預(yù)計(jì)將新增凈利潤(rùn)900萬(wàn)元。隨著未來(lái)磷礦資源價(jià)格的持續(xù)上漲，公司資源價(jià)值將得到極大提升。

　　值得一提的是，與其他磷礦公司相比，公司采用“礦電磷一體化”產(chǎn)業(yè)鏈方式運(yùn)作。磷化工屬于高耗電行業(yè)，每生產(chǎn)1噸黃磷耗電1.4萬(wàn)度，電力成本占黃磷生產(chǎn)成本的50%左右。公司的電力自給率高達(dá)50%左右，使得公司能有效控制成本。上半年湖北地區(qū)干旱較為嚴(yán)重，抬高了企業(yè)生產(chǎn)成本；但隨著旱轉(zhuǎn)澇和雨季的到來(lái)，公司下半年電力成本將有所下降。

　　◎湖北宜化：布局磷礦資源完善磷肥產(chǎn)業(yè)鏈

　　磷礦石漲價(jià)風(fēng)潮襲來(lái)，相關(guān)概念股紛紛走強(qiáng)。本周五，上證指數(shù)在經(jīng)歷了前一日的大漲之后有所回調(diào)，而磷礦石概念股的走勢(shì)依舊強(qiáng)勁。

　　當(dāng)天，湖北宜化(000422)報(bào)收23.68元，股價(jià)上漲了3.41%。而自6月以來(lái)已累計(jì)上漲了33.79%。

　　“湖北是產(chǎn)磷的大省，而擁有磷礦石資源越多的公司，將在這一輪磷礦石漲價(jià)中受益越大。”國(guó)金證券財(cái)富管理中心分析師張韻磊表示。

　　近期，公司發(fā)布公告稱，董事會(huì)審議通過(guò)《公司關(guān)于對(duì)雷波縣華瑞礦業(yè)有限公司增資的議案》，決定增資4500萬(wàn)元推進(jìn)四川省涼山彝族自治州雷波縣境內(nèi)磷礦資源的開發(fā)。

　　此次增資完成后，華瑞礦業(yè)的注冊(cè)資本由2000萬(wàn)元增加至8000萬(wàn)元，宜化肥業(yè)(公司全資子公司)對(duì)華瑞礦業(yè)的持股比例將由60.16%上升到82.54%。

　　據(jù)了解，該礦建成投產(chǎn)后，有利于湖北宜化主導(dǎo)產(chǎn)品磷酸二銨所需磷礦石原料的穩(wěn)定供應(yīng)，降低磷酸二銨的生產(chǎn)成本，將進(jìn)一步提升公司在磷肥行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　公開資料顯示，華瑞礦業(yè)于8月14日取得四川省國(guó)土資源廳頒發(fā)的四川雷波縣卡哈洛磷礦探礦權(quán)，勘察面積30.64平方公里，初步探明地質(zhì)儲(chǔ)量1.23億噸，平均品位23.44%，該礦擬按年產(chǎn)150萬(wàn)噸左右規(guī)模建設(shè)。

　　海通證券分析師鄧勇認(rèn)為，在磷礦石長(zhǎng)期看漲的趨勢(shì)下，擁有磷礦資源的磷肥企業(yè)將更具成本優(yōu)勢(shì)，對(duì)華瑞礦業(yè)增資，表明了公司在磷礦資源收購(gòu)和整合方面的信心與決心。

　　中銀國(guó)際分析師倪曉曼認(rèn)為，對(duì)華瑞礦業(yè)的增資使得公司擁有更多的磷礦資源，對(duì)公司而言意義重大。但華瑞礦業(yè)目前尚處于探礦階段，之后該礦采礦權(quán)的取得需要經(jīng)過(guò)規(guī)定的申報(bào)與審批程序，最終取得采礦證的時(shí)間尚不確定，按正常進(jìn)度計(jì)算，預(yù)計(jì)進(jìn)入實(shí)質(zhì)開采階段和對(duì)公司的盈利貢獻(xiàn)要到2013年以后。

　　也有分析人士認(rèn)為，湖北宜化的實(shí)際控制人是宜昌市國(guó)資委，后者對(duì)宜昌市內(nèi)及周邊的資源整合力度較大，不排除未來(lái)繼續(xù)有優(yōu)良資產(chǎn)注入公司的可能。

　　事實(shí)上，跨省并購(gòu)磷礦資源、發(fā)展磷化工符合磷化工產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃的發(fā)展方向。根據(jù)磷化工的“十二五”規(guī)劃，未來(lái)將著力培養(yǎng)1~3家銷售收入超過(guò)100億元、具有較強(qiáng)行業(yè)影響力的跨區(qū)域大型磷化工企業(yè)。

　　鄧勇認(rèn)為，通過(guò)實(shí)現(xiàn)對(duì)華瑞磷礦的絕對(duì)控股，公司進(jìn)入磷礦資源豐富的四川省，未來(lái)在四川省發(fā)展磷化工產(chǎn)業(yè)值得期待。

　　事實(shí)上，今年上半年以來(lái)，湖北宜化就受到了不少資金的熱捧。中報(bào)顯示，博時(shí)新興成長(zhǎng)基金、華安創(chuàng)新基金、大成價(jià)值增長(zhǎng)基金、博時(shí)精選基金、易方達(dá)深證100交易型開放式指數(shù)基金、交銀施羅德成長(zhǎng)基金分別持有公司2381.54萬(wàn)股、1500萬(wàn)股、1208.44萬(wàn)股、688.84萬(wàn)股、614.45萬(wàn)股、568.75萬(wàn)股，是公司的第二、三、四、七、九、十大流通股股東。

　　海通證券認(rèn)為，新疆、青海項(xiàng)目的陸續(xù)建成將成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，對(duì)宜化肥業(yè)、貴州宜化股權(quán)的收購(gòu)，有助于公司業(yè)績(jī)的增厚。預(yù)計(jì)公司2011~2012年的每股收益分別為1.38元、1.54元。

　　截至8月22日，共有90家機(jī)構(gòu)對(duì)湖北宜化2011年度業(yè)績(jī)做出預(yù)測(cè)，平均預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)為8.01億元，同比增長(zhǎng)39.87%，平均預(yù)測(cè)每股收益為1.4元。

　　◎磷礦石漲價(jià)誰(shuí)能真正受益

　　中國(guó)化學(xué)礦業(yè)協(xié)會(huì)日前公布了《化工礦業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，要求未來(lái)五年建立磷礦產(chǎn)的資源儲(chǔ)備機(jī)制，提高磷礦開采準(zhǔn)入門檻。隨著關(guān)于磷礦的政策、規(guī)劃的不斷推出，磷礦的資源屬性正在被不斷強(qiáng)化。

　　在新一輪磷礦保護(hù)中，國(guó)內(nèi)磷礦石的價(jià)格從去年的350元/噸上漲到500元/噸，上漲40%多；而且參照國(guó)際上150美元/噸的價(jià)格仍有不小的價(jià)差空間。因此，磷礦石可以說(shuō)是內(nèi)有國(guó)內(nèi)政策呵護(hù)，外有國(guó)際價(jià)格向上牽引，預(yù)期后期還將繼續(xù)維持上升態(tài)勢(shì)。

　　最近頻頻見(jiàn)到關(guān)于受益于磷礦資源保護(hù)的上市公司的報(bào)道，但經(jīng)過(guò)我們研究，大部分上市公司并非受益于磷礦石漲價(jià)，反而是磷礦石漲價(jià)正在吞噬其利潤(rùn)率。

　　上期文章《磷礦股的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)》指出，依照2010年年報(bào)，主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及磷化工的所有A股上市公司有湖北宜化(000422.SZ)、司爾特(002538.SZ)、澄星股份(600078.SH)、興發(fā)集團(tuán)(600141.SH)、六國(guó)化工(600470.SH)、*ST馬龍(600792.SH)。

　　司爾特的磷礦石則主要從湖北采購(gòu)經(jīng)長(zhǎng)江水路運(yùn)輸，公司本身并沒(méi)有磷礦。*ST馬龍也即將告別磷產(chǎn)業(yè)，依照該公司2009年11月11日的資產(chǎn)置換方案，*ST馬龍將把現(xiàn)有資產(chǎn)全部出售于其母公司云天化集團(tuán)，然后發(fā)行股份購(gòu)買昆鋼控股的昆鋼煤焦化100%的股權(quán)。目前該方案已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，因此，預(yù)計(jì)*ST馬龍即將變身為昆鋼煤焦化公司。云南是中國(guó)磷礦資源儲(chǔ)量最大的三個(gè)省份之一，*ST馬龍的控股股東云天化集團(tuán)也是云南省內(nèi)整合磷礦資源的平臺(tái)，*ST馬龍殼資源出售之后，云天化集團(tuán)旗下還有云天化(600096.SH)和云南鹽化(002053.SZ)兩家上市資源，但這兩家上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)均未涉及磷業(yè)務(wù)，因此云天化集團(tuán)是將磷礦注入另外兩家上市公司還是再打造一個(gè)新的上市公司有很大不確定性，所以云南磷礦資源的投資主線非常模糊，沒(méi)有投資機(jī)會(huì)。

　　目前涉磷上市公司基本上都不是磷礦開采企業(yè)，而是磷礦石的磷化工企業(yè)。主要原因是磷礦開發(fā)之前一直處在小散多的局面，這種局面導(dǎo)致了磷礦石價(jià)格多年來(lái)維持低位，使得磷化工的利潤(rùn)主要集中在化工加工的鏈條中。

　　面對(duì)本輪磷礦石的漲價(jià)，大部分磷化工企業(yè)在2011年中報(bào)中都提到“原材料漲價(jià)擠壓公司利潤(rùn)率”。例如，澄星股份在中報(bào)董事會(huì)討論中指出：“原材料價(jià)格上漲，帶來(lái)產(chǎn)品成本上升，而產(chǎn)品銷售價(jià)格基本維持在相對(duì)穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi)，沒(méi)有隨原材料價(jià)格同步上漲，產(chǎn)品利潤(rùn)空間被壓縮。”在上述公司中，澄星股份的磷礦儲(chǔ)量為1.3億噸，開采量為110萬(wàn)噸，是目前僅次于興發(fā)集團(tuán)的擁有磷礦資源及產(chǎn)能的公司。具體情況見(jiàn)下表。

　　目前，澄星股份110萬(wàn)噸的磷礦產(chǎn)能對(duì)應(yīng)的是15萬(wàn)噸黃磷、70萬(wàn)噸磷酸及20萬(wàn)噸磷酸鹽的生產(chǎn)能力，很顯然公司的磷礦石并不能滿足自身需求。澄星股份尚且如此，沒(méi)有磷礦石資源，或者有資源沒(méi)產(chǎn)能的其他磷化工企業(yè)的壓力就更大了，例如司爾特、六國(guó)化工和湖北宜化。

　　從目前中報(bào)披露的信息來(lái)看，所有磷產(chǎn)業(yè)上市公司中，唯有興發(fā)集團(tuán)受益于磷礦石漲價(jià)，因?yàn)樵摴镜牧椎V石除了自用之外還有出售。今年上半年，該公司磷礦石銷售收入2.93億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.06億元。

　　隨著磷礦資源日益受到保護(hù)，磷礦也就順理成章地成為了香餑餑，上市公司開始搶食磷礦資源。例如湖北宜化通過(guò)其控股子公司湖北宜化肥業(yè)有限公司下屬的江家墩磷礦擁有了1.5億噸的磷礦儲(chǔ)量，8月18日又對(duì)華瑞礦業(yè)進(jìn)行增資，使得在該公司的控股比例從60.16%升至82.54%——華瑞礦業(yè)擁有四川省涼山彝族自治州雷波縣卡哈洛磷礦的探礦權(quán)，初步探明地質(zhì)儲(chǔ)量1.23億噸。江家墩磷礦和卡哈洛磷礦各擬建年產(chǎn)150萬(wàn)噸左右的產(chǎn)能。遠(yuǎn)期來(lái)看湖北宜化將受益于磷礦資源漲價(jià)，但還有一點(diǎn)需要注意，湖北宜化目前磷化工占其主營(yíng)業(yè)務(wù)比例尚不足20%，即便未來(lái)受益于磷礦石漲價(jià)，其業(yè)績(jī)彈性也不大。

　　金正大(002470.SZ)于8月23日發(fā)出公告，稱該公司將在貴州甕安縣投資59.6億元建設(shè)磷資源循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，預(yù)計(jì)建設(shè)周期3年，而當(dāng)?shù)卣硎就獠⒅С止靖鶕?jù)項(xiàng)目需要參與其轄區(qū)內(nèi)煤礦、硫鐵礦、鉀長(zhǎng)石等礦產(chǎn)資源的整合、勘探及開發(fā)利用。可以說(shuō)磷礦股又添新??！

　　綜合各方面因素來(lái)看，目前所有的A股上市公司中，只有興發(fā)集團(tuán)真正受益于磷礦石漲價(jià)，且也是目前唯一有價(jià)值的磷礦投資標(biāo)的物！