近期合約走勢明顯出現(xiàn)了分化,其中遠(yuǎn)月合約走弱,近月合約相對于較抗跌。從對比臨近的兩個主要合約來說,即SR309和SR401。遠(yuǎn)月合約反彈受制于前期的壓力線,而近月合約卻受到前期支撐線的支撐,難以下破。每當(dāng)日內(nèi)沖擊5300的價位,要么是沒有跟風(fēng)盤,要么就是有多頭資金在支撐。從支撐價位看,SR401下一支撐位可能在回5200,而SR309的支撐位在5300;
上一榨季豐產(chǎn)的結(jié)果,使得各國都有充足的廉價原糖供應(yīng),除了巴西以外,其它國家的成本相對都高于國際原糖的價格,糖廠虧損是必然的。各國也致力于限制更多的原糖進(jìn)入國內(nèi),以保護(hù)糖價過快下降導(dǎo)致的本國企業(yè)經(jīng)營虧損擴(kuò)大。而我國并沒有如市場預(yù)期那樣明顯減少種植面積,從近期的一些報道來看,主產(chǎn)區(qū)的面積可能會多于預(yù)期;
綜上所述,從目前行情的走勢看,以及周末的糖會預(yù)期,我們認(rèn)為2013年的甘蔗播種面積可能要超出之前的預(yù)期,并沒有減產(chǎn)那么明顯。因?yàn)閺漠a(chǎn)業(yè)博弈的角度看,各個國家若是減產(chǎn),則無疑就是給巴西糖騰挪市場份額而已。既然巴西不懼于增產(chǎn),其它國家最好的博弈均衡策略就是不減產(chǎn),并且提高進(jìn)口稅收,讓國際過剩產(chǎn)能自己消化,至少越南已經(jīng)這么做了,印度也這么做了。建議觀望為主,或者買SR309,拋SR401套利。
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