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現(xiàn)貨市場(chǎng)逐步復(fù)蘇，關(guān)注期貨能否突破

     據(jù)中華糧網(wǎng)調(diào)查顯示，由于2009年玉米種植收益較高，2010年?yáng)|北地區(qū)擴(kuò)大了玉米播種面積，也提高了全國(guó)總體玉米播種面積。據(jù)調(diào)查，2010年全國(guó)玉米播種面積4.71 億畝，同比增加360萬(wàn)畝，增幅0.8%；東北三省一區(qū)播種面積1.74億畝，增加320萬(wàn)畝，增幅1.9%。由于主產(chǎn)區(qū)玉米生長(zhǎng)期間天氣總體較好，2010年產(chǎn)量增加。據(jù)調(diào)查，2010年全國(guó)玉米產(chǎn)量3315億斤，同比增加205億斤，增幅6.6%。去年的增產(chǎn)，將會(huì)為今年市場(chǎng)中造成相對(duì)寬松的供應(yīng)局面，為市場(chǎng)的穩(wěn)定奠定基礎(chǔ)。

     2010/11年度國(guó)內(nèi)飼料和深加工玉米需求將增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2010/11年度國(guó)內(nèi)玉米消費(fèi)量3260億斤，較上年度增加85億斤，增幅2.7％。今年市場(chǎng)普遍體現(xiàn)出供需相對(duì)平衡的局面。

     據(jù)巴西農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Agroconsult表示，2010/11年度巴西夏季玉米產(chǎn)量將達(dá)到3480萬(wàn)噸，比上年的實(shí)際產(chǎn)量3410萬(wàn)噸增長(zhǎng)2.1%，同時(shí)也高于早先的預(yù)期。盡管巴西玉米增產(chǎn)70萬(wàn)噸，但是阿根廷玉米大量減產(chǎn)，使得南美玉米產(chǎn)量依然出現(xiàn)了明顯的減少。

     前言：上方壓力較大，資金撤離引發(fā)期現(xiàn)背離

     在 3 月份，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的期現(xiàn)背離走勢(shì)，玉米 1201 合約維持寬幅震蕩，全月下跌 67 元，跌幅 2.73%，月末報(bào)收于每噸 2384 元，而全國(guó)現(xiàn)貨價(jià)格在 3 月份上漲達(dá)到 70 元，形成這種情況的主要原因在于春節(jié)后，市場(chǎng)開始炒作遠(yuǎn)期需求，期貨市場(chǎng)中資金面介入量非常大，投機(jī)氣氛較濃，推動(dòng)期價(jià)大幅上漲，但是在 3 月初受到兩會(huì)召開的影響，政策面對(duì)于市場(chǎng)上漲壓力較大，而現(xiàn)貨市場(chǎng)受到買盤復(fù)蘇的影響，開始逐步復(fù)蘇，對(duì)于 4 月份的市場(chǎng)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)中交投兩旺的情況下，加上國(guó)際市場(chǎng)利多因素較強(qiáng)，因此市場(chǎng)中出現(xiàn)大幅下跌的可能性不大，而從往年經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，4 月份處于季節(jié)性走勢(shì)趨強(qiáng)的階段，關(guān)注市場(chǎng)能否出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)突破走勢(shì)。

     玉米現(xiàn)貨：農(nóng)戶售糧積極，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交逐步活躍

     3 月份市場(chǎng)中最大的特點(diǎn)就是供銷積極，交易氣氛非?；钴S。從今年春節(jié)后市場(chǎng)中一改囤貨情緒，現(xiàn)貨供應(yīng)量明顯加大，市場(chǎng)中深加工需求完全可以得到滿足，這也是節(jié)后玉米市場(chǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)大幅上漲的最主要原因。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研，目前東北以及華北產(chǎn)區(qū)，玉米存量水平持續(xù)減少，在華北地區(qū)一般農(nóng)戶家中存糧量最多為 4 成，而東北地區(qū)售糧情況較好，農(nóng)戶手中的存糧為 2-3 成左右。而當(dāng)前貿(mào)易商手里有不小庫(kù)存，這部分庫(kù)存根據(jù)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看會(huì)在冬小麥?zhǔn)崭钋凹?5、6 月份左右銷售，因此簡(jiǎn)短估算，市場(chǎng)中未來(lái)預(yù)計(jì)還有 5000-6000 萬(wàn)噸玉米在農(nóng)戶手里，加上貿(mào)易商的庫(kù)存，與去年同期農(nóng)戶基本上已經(jīng)將存糧銷售完畢農(nóng)戶基本上已經(jīng)將存糧銷售完畢相比，今年市場(chǎng)中玉米存量較去年同期有了明顯的增加，預(yù)計(jì)今年市場(chǎng)出現(xiàn)去年市場(chǎng)大量囤糧造成玉米價(jià)格大幅上漲的可能性不大。

    對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)中收購(gòu)主體而言，首先關(guān)注中儲(chǔ)糧的收儲(chǔ)情況，根據(jù)中儲(chǔ)糧總公司在春節(jié)前公布的第一批國(guó)家臨時(shí)儲(chǔ)備玉米收儲(chǔ)計(jì)劃，將在 3 月底之前完成 1100 萬(wàn)噸的玉米收儲(chǔ)，收購(gòu)價(jià)為每噸 1850-1950 元，收購(gòu)價(jià)一經(jīng)公布，為市場(chǎng)形成了一定程度的支撐，但是由于臨近春節(jié)，因此市場(chǎng)中主動(dòng)售糧的農(nóng)戶并不多，春節(jié)后通過(guò)給農(nóng)戶各項(xiàng)補(bǔ)貼優(yōu)惠，加上要求各地區(qū)各部門全力配合國(guó)儲(chǔ)收糧，國(guó)儲(chǔ)收糧取得了一定成效。根據(jù)了解，中儲(chǔ)糧此次基本完成收糧 1100 萬(wàn)噸的任務(wù)。

     對(duì)于未來(lái)的國(guó)儲(chǔ)動(dòng)向而言，由于去年為了穩(wěn)定玉米價(jià)格，從 5 月份開始加大玉米拍賣力度，從 5 月至 10 月，簡(jiǎn)單測(cè)算國(guó)儲(chǔ)玉米拍賣量在 2000-3000 萬(wàn)噸，如果今年僅收購(gòu)1100 萬(wàn)噸玉米并不足以彌補(bǔ)去年的拍賣，因此不排除后市國(guó)儲(chǔ)繼續(xù)收糧的可能性。一旦國(guó)儲(chǔ)繼續(xù)收購(gòu)玉米，勢(shì)必需要再度上提玉米收購(gòu)價(jià)格，這便將會(huì)為后市玉米走勢(shì)再度確認(rèn)底部。

     對(duì)于其他需求主體而言，從收購(gòu)數(shù)量來(lái)看，截至 2 月 28 日，河北、內(nèi)蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、山東、河南、四川、陜西、甘肅等 10 個(gè)玉米主產(chǎn)?。▍^(qū)）各類糧食需求企業(yè)累計(jì)收購(gòu) 2010 年產(chǎn)玉米 7086.5 萬(wàn)噸，其中國(guó)有糧食企業(yè)收購(gòu) 1851.3 萬(wàn)噸，非國(guó)有糧企收購(gòu)量為 5235.2 萬(wàn)噸，但是這種收購(gòu)情況的前提是國(guó)家禁止大型國(guó)有深加工企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)收糧。隨著國(guó)儲(chǔ)第一階段收糧結(jié)束，預(yù)計(jì)大型國(guó)有糧食需求企業(yè)將會(huì)重新進(jìn)入市場(chǎng)，屆時(shí)玉米收購(gòu)量將會(huì)進(jìn)一步增加，根據(jù)東北地區(qū)深加工產(chǎn)能來(lái)看，這部分收購(gòu)量將不會(huì)小于 1500 萬(wàn)-2500 萬(wàn)噸。而且對(duì)于玉米需求企業(yè)而言，當(dāng)前玉米深加工行業(yè)，尤其是酒精、淀粉等產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)率比較高，這也為后市玉米需求量增加奠定基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)從 4 月份開始，市場(chǎng)中玉米需求量將會(huì)進(jìn)一步增加。

     總體而言，從 3 月份來(lái)看，玉米市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的供需兩旺情況，農(nóng)戶經(jīng)過(guò)小半年的囤糧，開始出現(xiàn)明顯的主動(dòng)售糧意愿，而當(dāng)前由于玉米下游企業(yè)需求量的逐步復(fù)蘇，因此市場(chǎng)買盤非常積極，當(dāng)前貿(mào)易商同樣開始主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，這位后市消費(fèi)好轉(zhuǎn)奠定基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)中玉米供應(yīng)量以及需求量將會(huì)在 4 月份得到明顯的放大，市場(chǎng)將會(huì)繼續(xù)維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

     中國(guó)需求的炒作：再炒中國(guó)進(jìn)口，市場(chǎng)需要利多消息支撐

     在 3 月份，國(guó)際市場(chǎng)中重新開始炒作中國(guó)進(jìn)口的問(wèn)題，起因源于在 3 月中美國(guó)市場(chǎng)中出現(xiàn)了一筆 125 萬(wàn)噸玉米出口大單，目的地為未知國(guó)家。

     在 3 月初美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告利空，日本大地震的影響下，國(guó)際市場(chǎng)玉米價(jià)格出現(xiàn)了大幅的走弱，而在月中，玉米價(jià)格相對(duì)較低出現(xiàn)的往未知國(guó)家的出口大單，打開了投資者的想象空間，為市場(chǎng)炒作提供了題材，國(guó)際市場(chǎng)中重新出現(xiàn)中國(guó)已經(jīng)轉(zhuǎn)為玉米凈進(jìn)口國(guó)，需要大量從國(guó)際市場(chǎng)中進(jìn)口玉米的傳言。

     對(duì)于這一傳言的判別，主要從成本角度上來(lái)說(shuō)，當(dāng)前我國(guó)國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨均價(jià)僅為每噸 2170-2200 元左右，銷區(qū)市場(chǎng)最貴價(jià)格也僅為每噸 2400 元左右，而當(dāng)前從美國(guó)進(jìn)口玉米完稅價(jià)格在每噸 2850 元上方，即使如同市場(chǎng)中傳言的將會(huì)取消農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口關(guān)稅，玉米到港成本也在每噸 2550 元左右。當(dāng)前市場(chǎng)如果大量進(jìn)口美國(guó)玉米，那么對(duì)于玉米需求企業(yè)而言并沒(méi)有有效地規(guī)避成本，并且作為轉(zhuǎn)基因玉米，由于較低的質(zhì)量，在我國(guó)市場(chǎng)并不被廣泛認(rèn)可。因此當(dāng)前市場(chǎng)中是否需要進(jìn)口如此大量的玉米，被打上了問(wèn)號(hào)。

     盡管基于對(duì)于市場(chǎng)的判斷，由于全球玉米供給基本面偏緊，因此在 3 月份國(guó)際市場(chǎng)中玉米價(jià)格回調(diào)至 600 美分一線時(shí)，不排除有中國(guó)買家購(gòu)入美國(guó)玉米，等待玉米價(jià)格上漲之后再進(jìn)行銷售這種可能。但是這種純投機(jī)行為，并不能作為我國(guó)今年需要大量進(jìn)口玉米來(lái)保證市場(chǎng)供應(yīng)的依據(jù)。

     我們可以看到，中國(guó)需求在 08 年全球金融危機(jī)之后已經(jīng)成為了市場(chǎng)一刻速效救心丸，一旦出現(xiàn)了需求減弱的情況，無(wú)論是任何品種，均將開始炒作中國(guó)需求，而且投資者將會(huì)蜂擁而至。但是對(duì)于今年我國(guó)玉米整體基本面來(lái)看，市場(chǎng)中其實(shí)并不缺玉米，畢竟在09-10 年度，我國(guó)玉米產(chǎn)量?jī)H為 1.55 億噸，我國(guó)也并未從國(guó)際市場(chǎng)中大量進(jìn)口玉米，當(dāng)年所派發(fā)的 240 萬(wàn)噸進(jìn)口配額僅使用了一大半。而對(duì)于在玉米產(chǎn)量達(dá)到 1.68 億噸的今年，根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的測(cè)算，今年我國(guó)市場(chǎng)的需求量在 1.61 億噸左右，因此市場(chǎng)處于相對(duì)平衡的狀態(tài)，并不會(huì)出現(xiàn)太大的供需缺口，我國(guó)市場(chǎng)基本上可以保證自給自足。

     從另一個(gè)方面講，假設(shè)此次我國(guó)大量玉米進(jìn)口成真，預(yù)計(jì)對(duì)于市場(chǎng)的影響依舊是心理影響大于實(shí)際影響，畢竟今年的玉米進(jìn)口配額有 780 萬(wàn)噸左右，相比于我國(guó)玉米總需求量 1.61 億噸，只占我國(guó)玉米需求量的 4%，不到一成的比例，很難對(duì)于我國(guó)玉米市場(chǎng)中的供需結(jié)構(gòu)產(chǎn)生較大的影響。

    日本地震：恐慌心理砸盤，影響較短無(wú)力改變趨勢(shì)

     在 3 月份，對(duì)于玉米市場(chǎng)中影響最大的無(wú)異于日本地震，在日本地震之后，國(guó)際市場(chǎng)中玉米價(jià)格出現(xiàn)了大幅下跌行情，市場(chǎng)反應(yīng)非常劇烈，此次地震究竟對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)中玉米供需結(jié)構(gòu)是否產(chǎn)生了較大的影響，我們需要從日本玉米需求結(jié)構(gòu)來(lái)分析。

     對(duì)于日本而言，盡管作為全球第一大玉米進(jìn)口國(guó)，但地震對(duì)于國(guó)際玉米市場(chǎng)的影響相對(duì)有限。從美國(guó)農(nóng)業(yè)部 3 月份公布的報(bào)告來(lái)看，日本今年玉米 100%全部依賴進(jìn)口，預(yù)計(jì)進(jìn)口量將會(huì)達(dá)到 1600 萬(wàn)噸。對(duì)于日本進(jìn)口玉米，主要是作為飼糧使用。從直接影響程度來(lái)看，此次受災(zāi)的宮城、福島、巖手、秋田、山形、茨城六縣在 2010 年日本農(nóng)林水產(chǎn)省的統(tǒng)計(jì)中，乳牛養(yǎng)殖量為 3766 頭，占全日本養(yǎng)殖總量 17%，肉牛養(yǎng)殖量為 407000 頭，占全日本養(yǎng)殖量14%，家禽養(yǎng)殖量為 1413 萬(wàn)羽，占日本全國(guó)養(yǎng)殖總量 14%，生豬養(yǎng)殖量為 1882400 頭，占全日本養(yǎng)殖量的19%。從數(shù)據(jù)上來(lái)看，受災(zāi)嚴(yán)重的六縣在日本畜牧業(yè)中所占比重為一成五至兩成之間，根據(jù)其所養(yǎng)殖禽畜類商品所同時(shí)最多消耗飼料糧來(lái)估算，預(yù)計(jì)將會(huì)影響玉米為 200 萬(wàn)噸左右，而日本地震發(fā)生在 3 月份，市場(chǎng)中正處于冬季剛過(guò)，畜牧業(yè)淡季，因此總體而言對(duì)于養(yǎng)殖業(yè)影響并不算很大，預(yù)計(jì)直接玉米影響量應(yīng)該在 100 萬(wàn)噸左右。

     根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布數(shù)據(jù)顯示，在 3 月 24 日當(dāng)周，日本停止了一切進(jìn)口活動(dòng)，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，在當(dāng)周市場(chǎng)中應(yīng)當(dāng)有 301638 噸的玉米出口到日本，但是由于中北美地區(qū)出現(xiàn)了罕見(jiàn)的玉米減產(chǎn)，因此市場(chǎng)中中北美地區(qū)的進(jìn)口增量完全彌補(bǔ)掉國(guó)際市場(chǎng)中日本未進(jìn)口的缺口，因此盡管發(fā)生了較大的地震，但是美國(guó)玉米出口量不減反增，3 月 24 日當(dāng)周美國(guó)玉米出口凈銷售量為 1914900 噸，高于 3 月 10 日當(dāng)周美國(guó)玉米出口經(jīng)銷量的 1036300 噸。因此從國(guó)際市場(chǎng)中來(lái)看，日本地震對(duì)于全球玉米整體供需面的影響并不大。從市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，在日本地震之后，由于市場(chǎng)對(duì)于災(zāi)情未知，因此更多的投資者紛紛離場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致美盤玉米 05 合約價(jià)格大幅回落超過(guò) 100 美分，等市場(chǎng)對(duì)于災(zāi)情有了明顯的判斷之后，國(guó)際市場(chǎng)中玉米價(jià)格開始快速回升。

     對(duì)于日本災(zāi)后復(fù)蘇，從當(dāng)前了解的情況來(lái)看，預(yù)計(jì)災(zāi)區(qū)重新建設(shè)以及補(bǔ)欄大致需要半年的時(shí)間，而當(dāng)前完全停止的日本玉米進(jìn)口將會(huì)在近一個(gè)月內(nèi)恢復(fù)，因此預(yù)計(jì)在半年內(nèi)日本每個(gè)月或?qū)p少將近 20 萬(wàn)噸的美國(guó)玉米，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，一旦半年后養(yǎng)殖業(yè)重新恢復(fù)，則屆時(shí)市場(chǎng)或?qū)⒅匦禄謴?fù)進(jìn)口玉米，但是本年度日本玉米進(jìn)口量將會(huì)下調(diào)至 1500萬(wàn)噸左右。

     總體而言，全球第一大玉米進(jìn)口國(guó)日本在 3 月中發(fā)生的大地震對(duì)于全球市場(chǎng)玉米價(jià)格的影響是短期的，從長(zhǎng)期來(lái)看，100 萬(wàn)噸的需求減少并不能改變?nèi)蛴衩谆久嫦鄬?duì)較為緊張的事實(shí)，因此市場(chǎng)經(jīng)過(guò)了一波過(guò)激性調(diào)整之后，將會(huì)重新回歸基本面之中。

     外盤走勢(shì)：市場(chǎng)振幅較大，數(shù)據(jù)支撐期價(jià)反彈

     3 月份美盤玉米價(jià)格收出長(zhǎng)下影陰線，市場(chǎng)在月初新一季作物供需報(bào)告利空以及日本地震的共同影響下，市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的下跌行情，回調(diào)一度達(dá)到 100 美分，期價(jià)下探610 一線支撐，在月末炒作中國(guó)需求，以及美國(guó)庫(kù)存預(yù)估報(bào)告利多的共同影響下，市場(chǎng)中出現(xiàn)了明顯的復(fù)蘇行情，全月一共下跌 4.94%，跌幅 36 美分，月末報(bào)收于每蒲式耳693.25 美分。

     在 3 月初美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布新一季作物供需報(bào)告中對(duì)于本年度全球玉米供需形式較市場(chǎng)中的預(yù)估開始逐步轉(zhuǎn)向樂(lè)觀。在該份報(bào)告中，對(duì)于巴西玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為 5300 萬(wàn)噸，高于上個(gè)月的 5100 萬(wàn)噸，而阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為 2200 萬(wàn)噸，持平于 2 月預(yù)期，但是較阿根廷當(dāng)?shù)亓_薩里奧谷物交易中心對(duì)于今年阿根廷 1950 萬(wàn)噸玉米產(chǎn)量有了不小的提高。南美洲玉米產(chǎn)量預(yù)期，已經(jīng)從前期的極度悲觀開始向樂(lè)觀方向轉(zhuǎn)移，這對(duì)于市場(chǎng)形成了很大的壓力，很多投資者已經(jīng)認(rèn)為南美的玉米供應(yīng)情況不可能更加糟糕了，因此多單出現(xiàn)了明顯的離場(chǎng)跡象。而當(dāng)前市場(chǎng)中多空因素交織的情況，使得投資者的信心明顯受挫，更多資金選擇離場(chǎng)觀望，不愿意主動(dòng)介入市場(chǎng)，在 3 月 24 日，作為主力合約美玉米 05合約僅成交 20 萬(wàn) 4872 手，為新年后的最低水平，如此低的成交量，表明市場(chǎng)中對(duì)于后市堅(jiān)持看多的投資者已經(jīng)出現(xiàn)了一定程度的分化。

     在美國(guó)農(nóng)業(yè)部在 3 月 31 日晚公布的作物種植預(yù)估報(bào)告中預(yù)測(cè)，今年北美地區(qū)美國(guó)農(nóng)戶意向播種玉米作物 9220 萬(wàn)英畝，較去年同期增加 4.5%，為自 1944 年以來(lái)的第二高位，根據(jù)測(cè)算，如果在正常的天氣以及單產(chǎn)條件之下，今年美國(guó)玉米產(chǎn)量將會(huì)達(dá)到 137 億蒲式耳，但是盡管種植面積出現(xiàn)了增加，美國(guó)農(nóng)業(yè)部同時(shí)公布數(shù)據(jù)，3 月 1 日當(dāng)季美國(guó)玉米庫(kù)存為 65.2 億蒲式耳，較上年同期水平大幅減少 12 億蒲式耳。季末庫(kù)存的減少，主要是由于上一年度全球玉米普遍減產(chǎn)，而隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及原油價(jià)格的飆升，市場(chǎng)中無(wú)論是對(duì)于玉米作為飼糧的需求還是對(duì)于生物燃料原料的需求均出現(xiàn)了一定程度的增加，根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部在 3 月 31 日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)玉米出口量在 3 月中下旬再創(chuàng)七個(gè)月內(nèi)新高達(dá)到 223 萬(wàn)噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)中出現(xiàn)了明顯的回調(diào)便買入的情況，這為后市美盤玉米價(jià)格的下行空間設(shè)定了幅度。

     總體而言，國(guó)際玉米市場(chǎng)已非如同去年下半年一般基本面全線利多，當(dāng)前市場(chǎng)中出現(xiàn)一定的空頭氛圍，為后市市場(chǎng)上漲動(dòng)能不足埋下了伏筆，因此建議投資者對(duì)于后市保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。

     總結(jié)：現(xiàn)貨下方支撐，期貨未來(lái)下跌空間不大

     從 3 月份國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，現(xiàn)貨市場(chǎng)需求已經(jīng)打開，買盤較為積極，玉米現(xiàn)貨走勢(shì)非常強(qiáng)勁，從今年現(xiàn)貨市場(chǎng)玉米收購(gòu)價(jià)來(lái)看，預(yù)計(jì)玉米 1201 合約下方支撐在每噸2360 元一線，市場(chǎng)下跌空間不大。對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)而言，盡管在 4 月份中出現(xiàn)了大幅下跌行情，但是隨著美國(guó)農(nóng)業(yè)部季末庫(kù)存報(bào)告的大福利多，預(yù)計(jì)在未來(lái)美玉米 05 合約依舊保持震蕩上行走勢(shì)，在本年度上方突破 900 美分一線亦存在可能。

     總體而言，對(duì)于 4 月份的行情依舊保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀，根據(jù)季節(jié)性走勢(shì)來(lái)看，玉米價(jià)格大幅上漲一般集中在 4 月中旬，因此建議投資者保持多頭思路，關(guān)注期貨市場(chǎng)何時(shí)價(jià)量配合向上突破，等待介入良機(jī)。