受延長收儲時間利多消息影響,大連玉米期貨在“五一”前后走出大幅反彈行情,將3月底以來下跌幅度收回一半。但由于國內(nèi)玉米供應(yīng)充裕而下游需求不見好轉(zhuǎn),玉米期貨反彈空間較為有限。
玉米供應(yīng)較為充足。據(jù)中國糧油信息中心預(yù)計,2012年我國玉米產(chǎn)量或達到2.01億噸,同比增加4.3%,總體供應(yīng)充裕。而由于今年氣溫回升較慢,玉米上市時間延遲,目前東北農(nóng)民手中余糧大大高于往年同期水平。同時,由于華北、黃淮玉米質(zhì)量較往年偏好,在春節(jié)前后,該地區(qū)玉米得以銷售到南方市場,擠占了部分東北玉米市場份額,造成東北玉米銷量下降。據(jù)統(tǒng)計,當(dāng)前北方四港玉米庫存仍高達350萬噸,南北方港口玉米總庫存約400萬噸,均處于歷史高位。
玉米消費短期內(nèi)難見好轉(zhuǎn)。近期,禽流感疫情愈演愈烈,禽類產(chǎn)品需求階段性下降,進而導(dǎo)致玉米消費量下滑。但禽類產(chǎn)品銷量下降也沒有利多豬肉,即便政府開展豬肉收儲,豬肉價格仍然低迷不振。據(jù)調(diào)查,目前全國生豬平均價格在12.33元/公斤,豬糧比仍低于6:1的盈虧平衡點,生豬頭均虧損在212元。這預(yù)示著短期內(nèi)生豬飼料消費很難成為玉米需求增加的支持因素。此外,由于玉米深加工產(chǎn)品淀粉糖、玉米油、玉米酒精等價格低迷不振,玉米深加工仍處于不同程度虧損中,抬價收購玉米能力下降。
小麥替代玉米飼料消費動力仍存。由于酶制劑的熟練使用,目前大多飼料廠使用小麥替代玉米作為能量飼料在技術(shù)上已不成問題。雖然目前小麥價格高于玉米價格,但由于小麥蛋白在12.5%,玉米蛋白含量僅有8.5%,在豆粕價格較高的情況下,飼料廠可以在保持飼料成本、總蛋白含量不變的同時,用更多的小麥替代玉米來減少豆粕和玉米的配比量。而目前豆粕價格由于港口油廠挺價,維持在3900元/噸的較高位置。這將使得小麥替代玉米作為飼料消費依舊劃算。
延時收儲作用有限。據(jù)傳言,東北的玉米收儲可能延長1個月,到5月底結(jié)束。據(jù)悉,目前中儲糧已在東北收儲玉米2500萬噸,達到歷史最高水平。即便延時收儲,受制于倉儲等因素,后續(xù)收儲能力也有限。
目前玉米期貨反彈到前期成交密集區(qū),操作上可擇機做空。
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