一、行情描述
受到前期金融市場(chǎng)報(bào)復(fù)性反彈后,全球商品期價(jià)迎來(lái)了回調(diào)整理行情,尤其是在美元指數(shù)大幅揚(yáng)升的背景下,部分品種跌幅較大。不過(guò),農(nóng)產(chǎn)品板塊表現(xiàn)依舊較為強(qiáng)勁,國(guó)內(nèi)豆類(lèi)品種延續(xù)創(chuàng)出新高,大豆更是封死漲停板,由此提振市場(chǎng)信心。對(duì)于食糖市場(chǎng)而言,雖然國(guó)際糖價(jià)經(jīng)在市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)量難以達(dá)到預(yù)估水平下,保持著強(qiáng)勢(shì)反彈格局,但這對(duì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)反彈助推作用較為有限。周一主力合約早盤(pán)微幅高開(kāi)后,便立即遭遇空頭發(fā)力拋壓,期價(jià)快速下打至5828元日內(nèi)低點(diǎn),此后逐步企穩(wěn),在市場(chǎng)氛圍提振下,空頭資金撤離將期價(jià)重新推高,并創(chuàng)出日內(nèi)高點(diǎn),無(wú)奈受到中國(guó)股市疲弱,期價(jià)最終收低,以5884元報(bào)收,較上一交易日跌16元。日內(nèi)成交量小幅放大,依舊徘徊于150萬(wàn)手之下,持倉(cāng)量也微幅增加,多空對(duì)峙加劇。就技術(shù)形態(tài)看,期價(jià)大幅探低回升,以一根長(zhǎng)下贏的小陰星報(bào)收,回試短期均線支撐,體現(xiàn)出快速反彈后,空頭拋壓力度加重。
二、基本面分析
國(guó)際市場(chǎng):
BusinesStat公司2012年進(jìn)行的俄羅斯甜菜市場(chǎng)分析數(shù)據(jù)顯示,2007-2011年間俄羅斯甜菜產(chǎn)量增長(zhǎng)61%,從2900萬(wàn)噸增加到4600萬(wàn)噸。盡管2008年甜菜種植面積較2007年縮減23%,但由于單產(chǎn)提高30%,甜菜產(chǎn)量增長(zhǎng)1%。但由于一些種植地區(qū)不利的天氣條件對(duì)甜菜產(chǎn)量產(chǎn)生負(fù)面影響,2009年和2010年甜菜產(chǎn)量較上一年度分別減少14%和11%。
根據(jù)照歐盟委員會(huì)的預(yù)測(cè),12/13新榨季歐盟的食糖總產(chǎn)量將下降4.5%,從11/12年度的1860萬(wàn)噸減至1760萬(wàn)噸。 其中,法國(guó)這個(gè)歐盟的第一產(chǎn)糖國(guó)的糖產(chǎn)量將下降3.2%。
目前全球食糖市場(chǎng)上,全球食糖供求狀況保持寬松格局,但隨著產(chǎn)量增加導(dǎo)致價(jià)格下跌,糖料種植意愿將會(huì)衰減,由此對(duì)遠(yuǎn)期食糖產(chǎn)量將會(huì)產(chǎn)生不利影響,而且現(xiàn)階段正處于天氣炒作階段,對(duì)于增產(chǎn)也將蒙上一曾陰影,目前比較容易促成國(guó)際糖價(jià)延續(xù)反彈。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng):
據(jù)糖協(xié)公布數(shù)據(jù)看,截止2012年6月底,本制糖期全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)售食糖749.23萬(wàn)噸,較上制糖期同期銷(xiāo)售食糖759.35萬(wàn)噸降低10萬(wàn)噸,累計(jì)銷(xiāo)糖率為65.05%,較上制糖期同期72.64%降低7.6%,反映當(dāng)前銷(xiāo)售形勢(shì)并不樂(lè)觀。但如此低迷的數(shù)據(jù)或許未隨后幾個(gè)月增加預(yù)留出空間。
就盤(pán)后持倉(cāng)看,今日糖市資金小幅流入,主力合約增持0.3萬(wàn)手。前20名席位多增空減局面,多頭主力增持0.5萬(wàn)手,而空頭減持0.15萬(wàn)手,多頭略顯強(qiáng)勢(shì)。就具體席位而言,今日華泰長(zhǎng)城多增空減,凈多增加近5000手??疹^陣營(yíng)中,只有光大期貨增持3554手,但多頭也增持2338手,所以變化幅度并不大;而多頭陣營(yíng)變化也不大,市場(chǎng)經(jīng)歷日內(nèi)大幅波動(dòng)后,大多以日內(nèi)兌現(xiàn)為主。
國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)情況:柳州:中間商報(bào)價(jià)6100--6220元/噸,較上周五上調(diào)10—20元/噸,;南寧:中間商報(bào)價(jià)6180元/噸,報(bào)價(jià)較上周五下調(diào)20元/噸;各制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)6180元/噸,報(bào)價(jià)下調(diào)20元/噸。由此可見(jiàn),現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格大都處于持穩(wěn)狀態(tài)下,考慮到現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)挑戰(zhàn)制糖成本因素,短期再度向下調(diào)整空間不大。
三、后市研判
綜上所述,雖然原糖期貨持續(xù)反彈,但對(duì)國(guó)內(nèi)糖市提振作用較為有限,主要是糖協(xié)公布的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)過(guò)于低迷,令未來(lái)糖市銷(xiāo)售壓力陡增,周一盤(pán)初便遭遇空頭的發(fā)力打壓。在豆類(lèi)品種強(qiáng)勢(shì)依托下,糖價(jià)才勉強(qiáng)形成探低回升走勢(shì)。糖市自身供求基本面壓力較大。