国产专业剧情av在线_色悠久久久久久久综合_国产自产在线视频一区_亚欧中文字幕久久精品无码

　　“屋漏偏逢連夜雨 ，船遲又遇打頭風(fēng)。”有市場(chǎng)人士介紹，料價(jià)飆升，豬價(jià)低迷，養(yǎng)殖戶(hù)不堪重負(fù)之際，只能提前出欄生豬，未來(lái)需求回落的壓力可能令豆粕價(jià)格加速回歸。

　　而對(duì)于上周頻創(chuàng)天量成交和持倉(cāng)的豆粕期貨市場(chǎng)，還有業(yè)內(nèi)人士表示，這其實(shí)有現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)與基本面支持的。從歷史上看，一個(gè)期貨品種的天量成交和持倉(cāng)一般會(huì)孕育大的風(fēng)險(xiǎn)，其間一般會(huì)伴隨著部分投資者爆倉(cāng)、市場(chǎng)指責(zé)、直至招至監(jiān)管政策的干預(yù)以化解風(fēng)險(xiǎn)，但這一幕并未在豆粕期貨上上演。因此，豆粕期貨的穩(wěn)健運(yùn)行，深刻揭示了國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)已發(fā)展至新的階段，市場(chǎng)監(jiān)管能力和水平己躍升至新的層次，市場(chǎng)環(huán)境也與過(guò)去不可同日而語(yǔ)。

　　養(yǎng)殖業(yè)或不堪重負(fù)

　　據(jù)悉，“銷(xiāo)價(jià)決定成本，成本無(wú)力傳導(dǎo)”是養(yǎng)殖業(yè)的行業(yè)特性。不像其他行業(yè)，當(dāng)生豬價(jià)格下跌時(shí)，養(yǎng)殖戶(hù)并不能減少投料，降低成本，唯一能做的就是提前出欄和淘汰母豬。

　　今年的養(yǎng)殖業(yè)可能再度重復(fù)痛苦一幕。3月份以來(lái)，在玉米、大豆比價(jià)效應(yīng)引導(dǎo)下，國(guó)內(nèi)外農(nóng)戶(hù)紛紛擴(kuò)種玉米、減少大豆種植，為大豆、豆粕價(jià)格其后的恢復(fù)性上漲埋下了伏筆，并直接引發(fā)3、4月份國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品(5.31,0.00,0.00%)期貨市場(chǎng)出現(xiàn)了一波玉米價(jià)格疲軟、大豆價(jià)格堅(jiān)挺的行情。隨后，南美大豆減產(chǎn)后，美國(guó)炎熱干燥天氣再度威脅大豆產(chǎn)量，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)未來(lái)幾個(gè)月全球大豆、豆粕供應(yīng)量的擔(dān)憂(yōu)，直接誘發(fā)國(guó)際大豆、豆粕期貨價(jià)格于6月份開(kāi)始大幅上揚(yáng)，并對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成強(qiáng)大價(jià)格引力，使大連豆粕期貨走出了一波輸入性和補(bǔ)漲性的跟漲行情。

　　與此同時(shí)，養(yǎng)殖業(yè)的“大年小年”現(xiàn)象進(jìn)一步加劇了行業(yè)的波動(dòng)。據(jù)介紹，去年我國(guó)畜禽養(yǎng)殖效益頗豐，尤其是生豬和蛋雞。受此影響，能繁母豬及種雞存欄大幅增加，進(jìn)而導(dǎo)致今年上半年我國(guó)畜禽整體供應(yīng)頗豐，同時(shí)，飼料需求相應(yīng)也出現(xiàn)增長(zhǎng)，推高國(guó)內(nèi)原料價(jià)格上揚(yáng)。

　　海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)或是一個(gè)例證。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)1—6月份大豆進(jìn)口達(dá)2900萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)22.5%。無(wú)疑，中國(guó)因素再次加劇市場(chǎng)恐慌，加劇了國(guó)際大豆價(jià)格漲勢(shì)。

　　然而，隨著畜禽整體養(yǎng)殖效益低迷，或長(zhǎng)期虧損，必然導(dǎo)致母豬及種禽存欄下滑。中糧期貨研究員范紅力介紹，7月初每頭豬的毛利潤(rùn)還能保持在60元左右，但對(duì)于整個(gè)產(chǎn)業(yè)來(lái)講，依舊處于低谷震蕩區(qū)間，此時(shí)也是淘汰部分產(chǎn)能時(shí)期。一般情況下，每當(dāng)生豬連續(xù)虧損2—3個(gè)月，仔豬價(jià)格大幅回調(diào)，將會(huì)出現(xiàn)淘汰母豬，緩解后期生豬市場(chǎng)供應(yīng)。相應(yīng)的，飼料需求必然出現(xiàn)回落，價(jià)格將回歸常態(tài)。

　　天量成交有現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)

　　上周豆粕期貨無(wú)疑創(chuàng)造了期貨市場(chǎng)新的歷史紀(jì)錄。從主力1301合約一周運(yùn)行情況看，周一開(kāi)盤(pán)3，635元/噸，其間沖高回落，周五收盤(pán)3771元/噸，周漲幅144元/噸，在1207-1301五個(gè)合約中排名第四；周三在期貨價(jià)格由漲轉(zhuǎn)跌中成交量放大到1186.8萬(wàn)手，創(chuàng)單個(gè)合約成交紀(jì)錄，當(dāng)日減倉(cāng)15.45萬(wàn)手至188.26萬(wàn)手，隨后行情有所降溫。

　　“上周豆粕期貨經(jīng)歷的天量成交和持倉(cāng)是有其現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)與基本面支持的。”有市場(chǎng)人士表示，從國(guó)內(nèi)外期現(xiàn)價(jià)格變化來(lái)看，在基本面因素影響下，6月份CBOT農(nóng)產(chǎn)品期貨全線(xiàn)上揚(yáng)，豆粕月漲幅為24.75%，居其農(nóng)產(chǎn)品之首，上半年漲幅達(dá)34.01%；國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)上，6月25日張家港豆粕出廠(chǎng)價(jià)達(dá)3620元/噸，月漲12%左右，較年初上漲24%；國(guó)內(nèi)豆粕期貨價(jià)格月漲幅11%，較年初上漲22%。整體來(lái)看，豆粕期貨價(jià)格變動(dòng)幅度未超過(guò)國(guó)際、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)，表現(xiàn)相對(duì)收斂。

　　而從期現(xiàn)價(jià)格比較關(guān)系看，據(jù)良運(yùn)期貨研究中心統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)豆粕大部分時(shí)間基差為正值，現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，形成倒掛，基差變動(dòng)其間在150-50元/噸；從期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性上來(lái)看，如江蘇張家港普通蛋白粕出廠(chǎng)價(jià)與豆粕期貨指數(shù)價(jià)相關(guān)性達(dá)97.5%，期貨三合約中，持倉(cāng)量最大的1301合約已出現(xiàn)減倉(cāng)趨勢(shì)，上周五持倉(cāng)量為198萬(wàn)手，已低于7月10日203.7萬(wàn)手的持倉(cāng)量。

　　從豆粕合約之間價(jià)差可以看到，目前豆粕主力合約為1209、1301、1305，這些合約呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的特點(diǎn)，近月合約價(jià)格高正是反映了目前現(xiàn)貨市場(chǎng)需求旺盛的事實(shí)，而由于預(yù)期到下年度南美大豆種植面積將大增，南美大豆遠(yuǎn)期升水較低，國(guó)內(nèi)壓榨利潤(rùn)有所回升，這也令大連豆粕1305合約面臨套保商的保值壓力。因此，目前豆粕合約的價(jià)差完全反映了國(guó)際大豆市場(chǎng)舊作供應(yīng)緊張、新作供應(yīng)變數(shù)較大的基本面格局。

　　同時(shí)，從持倉(cāng)特點(diǎn)上可以看到，目前豆粕主力合約遠(yuǎn)離交割月，不存在交割月逼倉(cāng)問(wèn)題。盡管持倉(cāng)總量仍然較高，但今年來(lái)隨著市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展步伐加快，更多機(jī)構(gòu)投資者入市己是必然，也需要市場(chǎng)具有較大容量來(lái)承接機(jī)構(gòu)投資者，從這一角度上來(lái)說(shuō)，高持倉(cāng)量和大交易量今后或許將成為常態(tài)，市場(chǎng)不必為此驚慌。

　　市場(chǎng)化監(jiān)管是亮點(diǎn)

　　據(jù)介紹，在豆粕期貨交易和行情發(fā)展過(guò)程中，一大亮點(diǎn)是監(jiān)管層表現(xiàn)出來(lái)的自信態(tài)度和市場(chǎng)化舉措。有關(guān)人士向中國(guó)證券報(bào)(微博)記者表示，確保不出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)監(jiān)管的底線(xiàn)，因此，作為大商所成交最為活躍的品種，今年豆粕期貨一直是風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的重點(diǎn)品種，特別是4月份以來(lái)交易所以更大力度動(dòng)態(tài)監(jiān)控各合約情況，動(dòng)態(tài)測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)防違規(guī)交易，保證了市場(chǎng)運(yùn)行的穩(wěn)健。

　　同時(shí)，在價(jià)格轉(zhuǎn)換劇烈、交易量最大的7月11日，當(dāng)交易所發(fā)現(xiàn)有人通過(guò)微博散布虛假消息時(shí)，及時(shí)通過(guò)官方微博說(shuō)明情況，使市場(chǎng)不致因通知沖擊力大而在行情敏感時(shí)期影響市場(chǎng)正常運(yùn)行，同時(shí)又正面說(shuō)明情況，不給虛假信息以空間、穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，這一市場(chǎng)化監(jiān)管方式給大家留下了深刻印象。而投資者參與相對(duì)較為理性同樣可圈可點(diǎn)。

　　這位人士還指出，如果說(shuō)2008年在國(guó)際金融危機(jī)沖擊對(duì)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)規(guī)則體系的一次全面檢驗(yàn)，那么此次可以說(shuō)是對(duì)大商所市場(chǎng)監(jiān)管能力和水平的一次檢驗(yàn)。