警惕多頭高位獲利平倉(cāng)
隨著大豆生長(zhǎng)進(jìn)入8月份關(guān)鍵結(jié)莢期，7月末至8月中旬的降雨非常關(guān)鍵。目前據(jù)相關(guān)部門預(yù)測(cè)，8月中旬前無(wú)大范圍降雨出現(xiàn)。天氣和產(chǎn)量擔(dān)憂延續(xù)繼續(xù)支持當(dāng)前美豆保持上漲態(tài)勢(shì)，短期內(nèi)美豆可能仍會(huì)上試前期高點(diǎn) 1700美分附近水平。
不過(guò)，光大期貨分析師趙燕認(rèn)為，目前美豆連續(xù)上漲已基本反映了畝產(chǎn)下調(diào)的預(yù)期。除非美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月10日?qǐng)?bào)告畝產(chǎn)預(yù)測(cè)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期水平，否則屆時(shí)美盤市場(chǎng)沖高之后可能會(huì)出現(xiàn)利多兌現(xiàn)，獲利平倉(cāng)價(jià)格回挫的走勢(shì)，市場(chǎng)將確認(rèn)階段性高點(diǎn)。
本輪國(guó)內(nèi)豆粕大漲除了美豆天氣炒作的基本面提振外，國(guó)內(nèi)資金全線流入豆粕市場(chǎng)拉升價(jià)格也是主要原因。但值得注意的是，在上周價(jià)格高位遇阻回落后，盤面資金多單近出頻繁度增強(qiáng)，顯現(xiàn)資金操作趨于謹(jǐn)慎。資金重倉(cāng)對(duì)峙高位市場(chǎng)情況下，市場(chǎng)參與者應(yīng)該隨時(shí)警惕高位多頭獲利平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。
下游需求或?qū)⑹芤种?/strong>
從下游需求來(lái)看，專家稱，目前，終端需求疲軟，飼料企業(yè)采購(gòu)意愿繼續(xù)受限；生豬價(jià)格低迷延續(xù)，養(yǎng)殖戶出欄積極，這均不利于豆類的消費(fèi)。
近期國(guó)內(nèi)豆粕玉米等原料價(jià)格大漲，庫(kù)存偏低的終端飼料企業(yè)繼續(xù)補(bǔ)貨。據(jù)了解，目前大型飼料企業(yè)庫(kù)存量增至25-30天，中小型飼料企業(yè)庫(kù)存保持在7-10天，同時(shí)養(yǎng)殖戶合同庫(kù)存量也有所增加。
但是，隨著價(jià)格上漲，近日市場(chǎng)成交再次趨于清淡。據(jù)說(shuō)一位油廠負(fù)責(zé)人表示，“最近，很難有大手筆成交。”為了減少豆粕消費(fèi)量，很多養(yǎng)殖企業(yè)繼續(xù)減少自配料比例，更多使用全價(jià)料并用小麥、棉粕、花生粕等其他蛋白原料來(lái)替代豆粕的消費(fèi)，這將會(huì)進(jìn)一步間接降低豆粕的需求量。
國(guó)家調(diào)控預(yù)期增強(qiáng)
隨著農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的不斷高企，市場(chǎng)對(duì)國(guó)家調(diào)控的預(yù)期增強(qiáng)，如此一來(lái)，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上行阻力也將加大。
分析師趙燕推測(cè)稱：“從近期國(guó)家對(duì)油脂市場(chǎng)的調(diào)控政策，不難推斷現(xiàn)貨高價(jià)必然引發(fā)市場(chǎng)調(diào)控需求。”
7月24日，發(fā)改委再次約談四大油脂壓榨企業(yè)，市場(chǎng)預(yù)期國(guó)家行政干預(yù)將對(duì)油脂價(jià)格上漲構(gòu)成壓力。另外，近期國(guó)家加大對(duì)國(guó)儲(chǔ)大豆的拋儲(chǔ)力度。自5月份展開(kāi)拍賣以來(lái)累計(jì)成交110余萬(wàn)噸，7月中旬以來(lái)的周度拍賣幾乎都全部成交。
“國(guó)儲(chǔ)拍賣成交率提高，一方面顯示美豆上漲國(guó)產(chǎn)豆優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)；另一方面，從臨儲(chǔ)大豆維持一至兩周拍賣一次的情況看，也反映出國(guó)家對(duì)價(jià)格控制力度不減。”業(yè)內(nèi)人士表示。
另外，近期有消息稱，國(guó)儲(chǔ)拍賣將聯(lián)合黑龍江省儲(chǔ)在2個(gè)月內(nèi)向市場(chǎng)投放180萬(wàn)噸大豆?？紤]到目前下游養(yǎng)殖產(chǎn)品價(jià)格比較低，對(duì)物價(jià)來(lái)說(shuō)還未構(gòu)成太大影響，但如果傳言屬實(shí)，則后期每周大豆拍賣量將接近30萬(wàn)噸，這在以往是沒(méi)有過(guò)的，供應(yīng)量加大至少會(huì)對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成心理層面的壓力。
隨著豆粕成交和持倉(cāng)不斷創(chuàng)天量，市場(chǎng)孕育的風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大。8月1日，大連商品交易所(微博)發(fā)布調(diào)整豆粕品種最低保證金標(biāo)準(zhǔn)及漲跌停板幅度的通知。豆粕行情的大幅波動(dòng)終于引發(fā)交易所層面的干預(yù)。
如果行情繼續(xù)劇烈波動(dòng)，不排除進(jìn)一步監(jiān)管手段的出臺(tái)，政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)亦不斷增加。
