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中新社北京7月31日電 題：中國經(jīng)濟(jì)需直面美債“后危機(jī)”

中新社記者 魏晞

全球經(jīng)濟(jì)伴隨著美國債務(wù)危機(jī)度過了一個難熬的周末。隨著最后期限步步逼近，這場債務(wù)危機(jī)對全球經(jīng)濟(jì)的影響，已不限于美國國會拉鋸不斷的投票結(jié)果或者8月2日這個簡單時點(diǎn)。更多投資人開始緊張?jiān)u判并不遙遠(yuǎn)的美債“后危機(jī)”時期：深度“貧血”的美國、手持重債的中國以及仍然羸弱的全球經(jīng)濟(jì)，要如何應(yīng)對美債后危機(jī)時期。

無論能否通過提高債務(wù)上限的議案，美國經(jīng)濟(jì)的“造血”能力在這場風(fēng)波中已被嚴(yán)重質(zhì)疑：增加國內(nèi)就業(yè)的努力收效些微，各項(xiàng)改革進(jìn)展遲緩，制造業(yè)嚴(yán)重乏力，金融業(yè)復(fù)蘇緩慢，美國卻仍然依靠債務(wù)一次次“觸頂”和龐大的美元體系裹挾全球經(jīng)濟(jì)。

即便以最樂觀的結(jié)果分析，即美國在8月2日前如期通過提高債務(wù)上限的議案，并且國際評級公司依然保持美國最高信用評級，各國經(jīng)濟(jì)仍然要面對一番波瀾。

不少觀點(diǎn)認(rèn)為，就算美國債務(wù)如期履約，但上調(diào)債務(wù)上限后持續(xù)開動的美元“印鈔機(jī)”會繼續(xù)增加美元流動性，推高全球大宗商品的價格。屆時，全球市場上有色金屬、煤炭、農(nóng)產(chǎn)品等價格都將繼續(xù)上揚(yáng)，這也是中國目前最不愿看到的局面。經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠也表示，美債危機(jī)過后，會進(jìn)一步刺激資金流出美國，從而引發(fā)中國等新興市場國家通貨膨脹升溫。

除了可能面對的“被動”通貨膨脹，中國在美債“后危機(jī)”時期還有不少難題，特別是現(xiàn)在中國持有總額近1.16萬億美元的美國國債，更是令各方心事重重：中銀香港高級經(jīng)濟(jì)研究員黃少明認(rèn)為，一方面是大量美元外匯儲備資產(chǎn)風(fēng)險放大，美債“無風(fēng)險資產(chǎn)”的理念已經(jīng)過時；另一方面現(xiàn)在歐洲債務(wù)危機(jī)加重，日本經(jīng)濟(jì)低迷不振，很難找到比美國國債安全級別更高的投資品種，因此無論中國未來決定增持或是減持美債，都要面臨維持國家資產(chǎn)安全的“雙面難題”。

美國媒體也撰文稱，美國國債市場仍是全球唯一可以承受大規(guī)模資金并且流動性充足的債券市場，因此中國不會大規(guī)模減持美國債券，仍會繼續(xù)擔(dān)任美國國債最大海外持有者的角色。

這樣一來，即便美國這次能用盡拖延戰(zhàn)術(shù)避免違約，但債務(wù)問題卻會隨著時間推移越來越嚴(yán)重，身在其中的各國都難以找到脫身捷徑。

市場人士普遍認(rèn)為，中國雖然已減慢累積美債的速度，但由于目前沒有能取代美債的“理想替代物”，必然只能在“配置”上做些許文章。最近出爐的一系列數(shù)據(jù)也表明，中國國家外匯管理局正在對外匯儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行“微調(diào)”和“分散化”，相信這也會成為中國處理美債“后危機(jī)”時期外匯儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的一個基本原則。